Компанії виходять на ринок і залучають кошти найшвидшими темпами за останнє століття.
width=”640″ height=”360″ src=”https://cdn.arstechnica.net/wp-content/uploads/2026/07/ftcms_2c2b4618-eb73-4160-997a-8f8bb5485e20-640×360.jpeg” alt=”” /> width=”1152″ height=”648″ src=”https://cdn.arstechnica.net/wp-content/uploads/2026/07/ftcms_2c2b4618-eb73-4160-997a-8f8bb5485e20-1152×648.jpeg” alt=”” />
Енергетичні компанії залучають кошти через первинне публічне розміщення акцій (IPO) найшвидшими темпами за останнє століття, користуючись пошуком інвесторами нових способів ставки на бум енергоємних центрів обробки даних зі штучним інтелектом (ШІ).
Згідно з даними компанії Dealogic, первинні публічні розміщення акцій енергетичних компаній за першу половину цього року залучили 12,6 мільярда доларів. Це найвищий показник за пів року з піку бульбашки доткомів наприкінці 1999 року та найвищий показник за першу половину року за всю історію. Ця сума значно перевищує загальний показник за 2025 рік, який становив 4,3 мільярда доларів.
Сплеск залучення коштів відбувається на тлі того, як доступ до величезних обсягів енергії, необхідних для роботи центрів обробки даних, стає вузьким місцем у багатотрильйонному бумі інвестицій у ШІ.
«Інвестори почали купувати акції, пов’язані з ШІ, як-от Nvidia. Потім вони сказали: «Зачекайте, кожен чіп потребує енергії для живлення», — зазначив аналітик чистої енергетики RBC Кріс Дендрінос. — Це стало потужним поштовхом для цих компаній».
Типовий центр обробки даних, орієнтований на ШІ, споживає приблизно 876 000 мегават-годин на рік, що приблизно еквівалентно річному споживанню електроенергії домогосподарствами Глазго або Солт-Лейк-Сіті. За прогнозами консалтингової компанії ICF, попит на електроенергію в США зросте на 39% між 2026 і 2035 роками, значною мірою через зростаючий попит з боку центрів обробки даних.
Аналітики зазначають, що інвестори, які отримали величезні прибутки, роблячи ставки на акції чіпів, що останнім часом вивели фондові ринки США на низку рекордних максимумів, поступово переключаються на компанії, які надають так звані «кирки та лопати» — тобто інфраструктуру для буму ШІ.
«Розширення потужності електропостачання, повернення виробництва до США та інвестиції в інфраструктуру, пов’язану з ШІ… залишаються нашими основними стратегічними пріоритетами», — сказав Маніш Кабра, керівник відділу стратегії акцій США в Société Générale.
Провайдер біржових інвестиційних фондів (ETF) GMO цього тижня запустив «ETF енергетичної інфраструктури» для отримання прибутку від акцій, пов’язаних з «генерацією електроенергії, мережею та електрифікацією». Очікується, що енергетична група Standard Nuclear вийде на публічний ринок у США пізніше в липні.
«IPO 2026 року запам’ятаються як компанією SpaceX, так і як «роком, що профінансував інфраструктуру революції ШІ», — сказав Білл Сміт, керівник постачальника даних про IPO Renaissance Capital.
Серед компаній, що виходять на ринок, є Forgent Power Solutions, яка розробляє та виробляє обладнання для розподілу електроенергії, що використовується в центрах обробки даних. Компанія залучила 1,7 мільярда доларів від свого IPO в лютому, скориставшись високим попитом і довгим часом очікування технологій, таких як трансформатори та комутаційні апарати, що використовуються для захисту електрообладнання.
Німецький виробник газових двигунів Innio завершив розміщення акцій на суму майже 2,8 мільярда доларів у червні, скориставшись тенденцією, коли центри обробки даних обходять перевантажену електромережу і замість цього живляться від власних джерел.
Компанії, які змогли залучити кошти на публічних ринках, включають тих, хто займається складними, капіталомісткими проєктами, такими як атомні та геотермальні електростанції, тоді як інвестори також готові підтримувати бізнеси, що намагаються розробити нові технології.
«Це момент, коли фінансуються та гарантуються спекулятивні проєкти», — сказав Джулієн Дюмулен-Сміт, аналітик Jefferies, що висвітлює енергетику, комунальні послуги та чисту енергію. — Вони не обмежуються лише венчурним капіталом чи приватним акціонерним капіталом».
Fervo, яка стала публічною в травні, залучивши майже 2,2 мільярда доларів, розробляє геотермальну енергію «наступного покоління», використовуючи методи буріння нафтових і газових свердловин для створення підземних колодязів для доступу до тепла. На відміну від традиційної геотермальної енергії, яка широко використовується і покладається на природні кишені тепла, геотермальна енергія наступного покоління розгортається на пілотних проєктах у США.
Згідно з її проспектом, компанія витратить 1,2 мільярда доларів протягом наступного року на розробку своєї електростанції в Юті.
Генеральний директор Тім Латімер розповів FT, що компанія та її інвестори розглядають публічні ринки як спосіб швидшого зростання.
«Ці надходження від IPO та ентузіазм ринку щодо нашої мети допоможуть нам прискоритися», — сказав він.
Інвесторів також приваблюють відносно нижчі оцінки, за якими часто торгуються енергетичні компанії: співвідношення ціни до прибутку в енергетичному секторі становить 18, тоді як у секторі інформаційних технологій — 40, за даними Bloomberg.
Інтерес інвесторів до цих IPO виникає на тлі зростаючої стурбованості щодо того, чи зможуть гігантські хмарні провайдери, акції яких стрімко зросли в останні роки, перетворити свої величезні витрати на прибуток. Багато трейдерів натомість починають звертати увагу на менші компанії або компанії з інших секторів, які, ймовірно, отримають вигоду від цієї хвилі інвестицій.
Однак, незважаючи на зростаючий попит на енергію та сильний інтерес до IPO, є ознаки того, що інвестори купують гарячі акції під час розміщення, а потім швидко продають їх.
Згідно з Dealogic, майже дві третини енергетичних компаній, які вийшли на ринок цього та минулого року, зараз торгуються нижче своєї ціни пропозиції. Для порівняння, менш як 40% IPO в усіх секторах «під водою» (торгуються нижче ціни розміщення).
X-energy, яка розробляє невеликі модульні ядерні реактори та підтримується Amazon, вийшла на ринок у квітні і зараз торгується на 33% нижче своєї ціни пропозиції в 23 долари. ERock, виробник газових генераторів, втратив 42% своєї вартості з моменту IPO в червні, тоді як Fermi, компанія з енергопостачання для центрів обробки даних, впала на 68% з моменту виходу на ринок у вересні.
Deep Fission, яка проєктує ядерні реактори для поховання в одномильних підземних свердловинах, залучила 40 мільйонів доларів у червні, що на 73% менше від її початкової цільової суми. Акції компанії впали на 33% з моменту її дебюту на Уолл-стріт.
Браян Кессенс, старший портфельний менеджер енергетичного фонду Tortoise Capital, зазначив, що деякі трейдери купують акції під час IPO, а потім швидко продають і «переходять до наступної».
Він додав, що інвестиційним банкам потрібно забезпечувати «розумні оцінки» та бути обережнішими, продаючи акції інвесторам, які, ймовірно, швидко їх перепродадуть.
«Якщо ви вважаєте, що IPO пройде дуже добре, то в певному сенсі це «безкоштовні гроші», — сказав Дендрінос з RBC.
Деякі компанії, як-от X-energy і Deep Fission, розробляють технології, які, на думку критиків, ще не доведені як технічно чи комерційно життєздатні.
«Часто ті, хто показує кращі результати, мають «реальний бізнес зараз», — сказав Джефф Осборн, аналітик з питань сталого розвитку та енергетичного переходу в TD Cowen, — і є «менше науковим експериментом».
За матеріалами: arstechnica.com