Компанії виходять на ринок і залучають кошти найшвидше за це століття.
Енергетичні компанії залучають кошти через первинне публічне розміщення акцій (IPO) найшвидше за це століття, користуючись пошуком інвесторами нових способів зробити ставку на бум енергоємних центрів обробки даних для штучного інтелекту (ШІ).
Згідно з даними аналітичної компанії Dealogic, первинні публічні розміщення акцій енергетичних компаній за перше півріччя цього року залучили 12,6 мільярда доларів. Це найвищий показник за півріччя з піку бульбашки доткомів наприкінці 1999 року та найвищий показник за перше півріччя за всю історію. Ця сума значно перевищує річний показник 2025 року, який становив 4,3 мільярда доларів.
Зростання обсягів залучення коштів відбувається на тлі того, що доступ до величезних обсягів енергії, необхідних для роботи центрів обробки даних, стає вузьким місцем у багатотрильйонному бумі інвестицій у ШІ.
«Інвестори почали з купівлі компаній, пов’язаних зі ШІ, таких як Nvidia. Потім вони подумали: «Зачекайте, кожен чіп потребує енергії для роботи», — сказав аналітик RBC Кріс Дендрінос. «Це створило величезний вітер у спину для цих компаній».
Типовий центр обробки даних, орієнтований на ШІ, використовує близько 876 000 мегават-годин на рік, що приблизно еквівалентно споживанню електроенергії домогосподарствами Глазго чи Солт-Лейк-Сіті. За прогнозами консалтингової компанії ICF, попит на електроенергію в США зросте на 39% з 2026 по 2035 рік, значною мірою через зростання попиту з боку центрів обробки даних.
Аналітики зазначають, що інвестори, які отримали величезні прибутки, роблячи ставки на акції чіпів, що нещодавно вивели фондовий ринок США на низку рекордних максимумів, поступово переорієнтовуються на компанії, які надають так звані «кирки та лопати» — ті, що мають створити інфраструктуру для буму ШІ.
«Розширення енергетичних потужностей, повернення виробництва в США та інвестиції в інфраструктуру, пов’язану з ШІ… залишаються нашими основними стратегічними алокаціями», — сказав Маніш Кабра, керівник відділу стратегії акцій США в Société Générale.
Провайдер біржових фондів GMO цього тижня запустив «ETF енергетичної інфраструктури» для отримання прибутку від акцій, пов’язаних з «генерацією енергії, мережами та електрифікаційною інфраструктурою». Очікується, що енергетична група Standard Nuclear вийде на публічний ринок США пізніше в липні.
«Ринок IPO 2026 року запам’ятається як виходом SpaceX, так і «роком, що профінансував інфраструктуру революції ШІ», — сказав Білл Сміт, керівник постачальника даних про IPO Renaissance Capital.
Серед компаній, що виходять на ринок, є Forgent Power Solutions, яка розробляє та виробляє обладнання для розподілу електроенергії, що використовується в центрах обробки даних. Компанія залучила 1,7 мільярда доларів від свого IPO в лютому, скориставшись високим попитом і довгим часом очікування на таке обладнання, як трансформатори та розподільчі пристрої, що використовуються для захисту електрообладнання.
Німецький виробник газових двигунів Innio завершив розміщення акцій на майже 2,8 мільярда доларів у червні, скориставшись трендом, коли центри обробки даних оминають перевантажену електромережу і натомість живляться самостійно на місці.
Компанії, яким вдалося залучити кошти на публічних ринках, включаючи ті, що займаються складними, капіталомісткими проєктами, такими як атомні та геотермальні електростанції, також знайшли готовність інвесторів підтримувати бізнеси, що розробляють нові технології.
«Це момент, коли фінансуються та гарантуються спекулятивні проєкти», — сказав Джуліен Дюмулін-Сміт, аналітик Jefferies, який висвітлює енергетичний сектор, комунальні послуги та чисту енергетику. «Це обмежується не тільки венчурним капіталом чи приватними інвестиціями».
Fervo, яка стала публічною в травні, залучивши майже 2,2 мільярда доларів, розробляє геотермальну енергетику «наступного покоління», використовуючи методи буріння нафтових і газових свердловин для створення підземних свердловин для видобутку тепла. На відміну від традиційної геотермальної енергетики, яка широко використовується і покладається на природні теплові кишені, геотермальна енергетика нового покоління розгортається на пілотних проєктах у США.
Згідно з її проспектом, компанія витратить 1,2 мільярда доларів протягом наступного року на розробку своєї електростанції в Юті.
Генеральний директор Тім Латімер повідомив FT, що компанія та її інвестори розглядають публічні ринки як спосіб швидшого зростання.
«Ці кошти від IPO та ентузіазм ринку щодо нашої мети допоможуть нам прискоритися», — сказав він.
Інвесторів також приваблюють відносно нижчі оцінки, за якими часто торгуються енергетичні компанії: коефіцієнт ціни до прибутку в енергетичному секторі становить 18, порівняно з 40 у секторі інформаційних технологій, згідно з даними Bloomberg.
Інтерес інвесторів до цих IPO виникає на тлі зростаючого занепокоєння щодо того, чи зможуть гіперскейлери, акції яких стрімко зросли в останні роки, перетворити свої величезні витрати на прибуток. Багато трейдерів натомість починають розглядати менші компанії або компанії з інших секторів, які, ймовірно, виграють від цієї хвилі інвестицій.
Однак, незважаючи на зростаючий попит на енергію та сильний інтерес до IPO, є ознаки того, що інвестори купують гарячі акції під час розміщення, а потім швидко продають.
Майже дві третини енергетичних компаній, які вийшли на ринок цього і минулого року, зараз торгуються нижче своєї ціни пропозиції, за даними Dealogic. Для порівняння, менше 40% IPO у всіх секторах перебувають «під водою».
X-energy, яка розробляє малі модульні ядерні реактори та підтримується Amazon, вийшла на ринок у квітні і зараз торгується на 33% нижче своєї ціни пропозиції в 23 долари. ERock, виробник газових генераторів, втратив 42% своєї вартості з моменту IPO в червні, тоді як Fermi, компанія з енергозабезпечення центрів обробки даних, знизилася на 68% з моменту виходу на ринок у вересні.
Deep Fission, яка розробляє ядерні реактори, що закопуватимуться в однокілометрові підземні свердловини, залучила 40 мільйонів доларів у червні, що на 73% менше її початкової цілі. Акції компанії впали на 33% з моменту її дебюту на Волл-стріт.
Браян Кессенс, старший портфельний менеджер енергетичної інвестиційної компанії Tortoise Capital, зазначив, що деякі трейдери купують IPO, швидко продають і «переходять до наступного».
Він додав, що інвестиційні банки повинні переконатися, що вони встановлюють «розумні оцінки», і бути більш обережними при продажу акцій інвесторам, які, ймовірно, швидко їх перепродадуть.
«Якщо ви думаєте, що IPO піде дуже добре, то в певному сенсі це безкоштовні гроші», — сказав Дендрінос з RBC.
Деякі компанії, як X-energy і Deep Fission, розробляють технології, які, на думку критиків, ще не доведені до технічної або комерційної життєздатності.
«Часто ті, хто показує кращі результати, мають «реальний бізнес зараз» і є «менш науковим експериментом», — сказав Джефф Осборн, аналітик з питань сталого розвитку та енергетичного переходу в TD Cowen.
Подробиці можна знайти на сайті: arstechnica.com