Microsoft знову перевершила очікування, але інвестори хочуть доказів того, що зростання витрат на ШІ принесе реальний прибуток у майбутньому.
Microsoft опублікувала вражаючі фінансові результати за квартал, що завершився 31 березня 2026 року. Незважаючи на зниження доходів від OEM-продажів Windows, пристроїв та контенту Xbox, загальний виторг зріс на 18%. Доходи від Microsoft Cloud зросли на 29% до 54,5 мільярда доларів, що сприяло результатам компанії.
Ось ключові показники за третій квартал 2026 фінансового року Microsoft:
- Дохід Microsoft склав 82,9 мільярда доларів, що на 18% більше, ніж минулого року (15% з урахуванням змін валютних курсів).
- Операційний прибуток досяг 38,4 мільярда доларів, що на 20% більше (16% у постійній валюті).
- Чистий прибуток склав 31,8 мільярда доларів, зрісши на 23% за стандартними бухгалтерськими правилами. За винятком одноразових статей, прибуток зріс на 20% (18% у постійній валюті).
- Прибуток на акцію склав 4,27 долара, зрісши на 23% за стандартами GAAP. Скоригований прибуток на акцію зріс на 21% (18% у постійній валюті).
- Показники, що не відповідають GAAP (non-GAAP), виключають фінансовий вплив інвестицій Microsoft в OpenAI, щоб показати базові показники ефективності.
Microsoft переважно перевершила очікування за всіма показниками. Однак інвестори зараз зосереджені не стільки на результатах, скільки на тому, чи зможуть значні витрати Microsoft на ШІ продовжувати приносити прибуток.
Томас Монтейро, старший аналітик Investing.com, пояснив, чому ринок не звертає уваги на загальні показники:
“Незважаючи на чудовий квартал за всіма фінансовими показниками, Microsoft не змогла повністю змінити наратив щодо капітальних витрат на ШІ. Хоча економіка кількох ключових ініціатив, безперечно, виглядає набагато краще, ніж минулого кварталу — завдяки здоровому розширенню маржі, вищій ефективності та стійкому попиту на хмарні сервіси та ШІ — крива капітальних витрат залишається величезною. Це змушує інвесторів зосередитися на тому, чи витрачає компанія кошти з позиції сили, чи намагається наздогнати конкурентів у гонці за інфраструктурою ШІ.”
Коротко кажучи, інвестори не стільки ставлять під сумнів попит, скільки вартість його підтримки.
Інвестори хочуть знати, чи перетворяться всі ці інвестиції в ШІ на довгостроковий прибуток, а не лише на швидше зростання.
“Звіт відповів на питання щодо короткострокового виконання завдань, але не на питання щодо довгострокової капіталомісткості”, — зазначив Монтейро.
Microsoft здійснила величезні інвестиції в інфраструктуру ШІ, і ці рахунки зрештою надходять. Попит у всій галузі високий, але, як зазначає Монтейро, це вже не тема для дискусій:
“Проте ринок розглядає ці позитивні моменти як необхідні, але недостатні, оскільки наступний етап дискусії стосується повернення інвестицій у витрати на інфраструктуру, а не лише попиту.”
Мільярди доларів витрачаються на ШІ по всій галузі. Компанії повинні знайти шлях до прибутковості в довгостроковій перспективі. Ми бачили, як OpenAI намагається цього досягти.
Ситуація Microsoft відрізняється від ситуації OpenAI, але все ще є перешкоди, які потрібно подолати.
“Ключове питання полягає в тому, що історія ШІ Microsoft стала занадто великою, щоб її оцінювали лише за темпами зростання. Інвестори хочуть бачити, як швидко це зростання конвертується в стійкі прибутки, особливо коли зобов’язання щодо інфраструктури продовжують зростати”, — стверджує Монтейро.
Microsoft продемонструвала сильний квартал, що перевершив очікування. Чого вона ще не надала, так це доказів того, що її значні витрати на ШІ можуть перетворитися на стійкий прибуток, і доки цього не станеться, ринок продовжуватиме ставити те саме запитання: як довго доведеться чекати, щоб ці інвестиції окупилися для кінцевого результату?
Приєднуйтесь до нас на Reddit у r/WindowsCentral, щоб ділитися своїми думками та обговорювати останні новини, огляди тощо.
Шон Ендікотт
Шон Ендікотт — автор новин та редактор додатків для Windows Central з понад 11-річним досвідом. Випускник факультету журналістики Ноттінгемського Трентського університету, Шон охоплював розвиток індустрії від ери Lumia до запуску Windows 11 та генеративного ШІ. Розпочавши кар’єру в Thrifter, він використовує свій досвід відстеження цін, щоб допомогти читачам знайти вигідні апаратні рішення.
Окрім новин про технології, Шон є піонером британських спортивних медіа. У 2017 році він став одним із перших, хто транслював контент через смартфон, і є експертом у системах AP Capture. Як тренер, що використовує передові технології, він був визнаний Тренером року серед молоді BAFA у 2024 році. Він зосереджений на використанні технологій — від ШІ до Clipchamp — для отримання практичної переваги.
Що це означає для користувачів: Хоча поточний фінансовий звіт Microsoft є позитивним, він підкреслює, що значні інвестиції в штучний інтелект, які впливають на розробку нових функцій Windows 11, Copilot та хмарних сервісів, ще не принесли гарантованого довгострокового прибутку. Це означає, що компанія продовжуватиме активно розвивати та впроваджувати ці технології, сподіваючись на майбутню окупність, що може призвести до появи нових інструментів та покращень у програмному забезпеченні, за яке ви платите через передплату або купуєте.
За матеріалами: www.windowscentral.com